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超级韭菜”段永平

gc677 2022-03-17 135 0


如果不是昨日中概股集体上演绝地反击,段永平或将被其庞大的散户投资粉丝群打上“韭菜”的标签。

 

小霸王缔造者、步步高创始人、VO联合创始人、著名投资人,段永平身上有着太多光环,但今年抄底中概股时却遭遇滑铁卢。

 

过去数月,中概股惨遭抛售之际,段永平却逆向买入。3月14午间,段永平接连更新两条动态,称“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期,很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。”15日早间,段永平再发动态称,“明天准备拿BRKB(伯克希尔)换点,不等了。”

 

这不是他之一次抄底腾讯。早在2018年游戏行业处于低谷时,段永平就曾出手,此后几年腾讯一直是他除苹果、伯克希尔、茅台之外关注最多的个股之一。

 

在今年更早时候,段永平多次发表状态称,“计划每掉10%加一次仓(腾讯)”,“我了解的公司少,港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top的”,“从未来10年或更长的时间看,现在拿着腾讯应该比把钱存在银行合算,但你很可能能找到更好的机会的”。

 

段永平曾在去年三次股价调整时耗资上千万美元买入腾讯。之一次是8月4日买入腾讯美股,对应港股价格在440到460港元;第二次在8月18日买入,价格在406到437港元;第三次,12月17日再次买入,价格在425到434港。


 

基本上段永平加仓腾讯的时机在430到460港元之间,但今年以来腾讯股价一路走低,随着3月15日跌破300港元,段永平被调侃“抄成了韭菜”。

 

不过,昨日腾讯在迎来资本市场利好消息后反弹23%,今日开盘再度上涨报401港元/股。

 

段永平也一直持有拼多多,因创始人黄峥个人私交原因,这也是他为数不多的在一级市场时就参与的投资。

 

去年12月2日他发文称,“从200多掉到现在我也没有任何想法想多买点,因为一直没看懂商业模式。但也没卖过(既然黄峥说三年不卖,我也三年不卖吧),这大概就是风投的意思?”当日拼多多收盘价为59.28美元。

 

随后12月8日段友平发文又称会买入,“虽然还是看不懂其商业模式,但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的。准备再次风投一下!(卖点put,不要效仿)这次成本远高于之一次(如果明天成交的话)。”当日拼多多收盘价为62.43美元。

 

但段永平同样抄在了山腰上。3月15日拼多多更低跌至23.2美元/股,17日反弹后美股收盘报42.62美元/股。

 

中国资本市场昨日迎来转机。国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,提出积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策;凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调。

 

受利好消息 *** ,港股昨日午后上演报复性反弹,恒生指数收盘大涨9.08%,重回20000点上方;恒生科技指数收涨超22%,创该指数推出以来盘中更大单日涨幅。

 

科技股、汽车股大涨,哔哩哔哩涨约41%,京东涨约36%,快手涨近35%,美团涨超32%,腾讯涨超23%,阿里巴巴涨超27%;理想汽车涨约35%,小鹏汽车涨约33%。医疗股大涨,海吉亚医疗涨超48%。

 

引得段永平在雪球上开玩笑称,“涨和掉的速度一样快啊!难道是我以一己之力把股市拉起来了?”

 

美股方面,加之美联储加息靴子落地,昨晚开盘短暂下跌后大涨,道琼斯指数收涨1.55%,报34063.10点;标普500指数上涨2.24%,报4357.86点;纳斯达克综合指数上涨3.77%,报13436.55点。

 

中概股反弹明显,金山云涨72.27%,欢聚涨66.35%,贝壳涨64.35%,斗鱼涨60.56%,拼多多涨56.06%,爱奇艺涨49.76%,哔哩哔哩涨47.56%,京东涨39.36%,百度涨39.2%,阿里巴巴涨36.65%;新能源汽车方面,蔚来汽车涨25.59%,小鹏汽车涨29.74%,理想汽车涨31.9%。

 

段永平能否再一次验证自己的投资逻辑?

 

回顾其投资历程,2001年重仓网易赚了100多倍;2003年买入美国拖车租赁公司UHAL赚了20倍;2004年和2005年先后买入创维、万科赚了5、6倍;2011年重仓苹果、2014年重仓茅台持有至今;2015年起转战科技互联网,买入腾讯、Facebook、拼多多。

 


在投资社区雪球上,段永平拥有近60万粉丝。他会经常更新状态,比如买了多少茅台和苹果的股票,也喜欢和粉丝互动,回答他们的问题。他还会分享自己的投资思考,被一些投资者视为宝典。

 

而粉丝中不乏受其影响抄底腾讯等中概股的散户。

 

从小霸王、步步高创始人到“投资教父”,段永平一路走来深受巴菲特、芒格价值投资理念的影响。他看重生意模式和护城河;认为买股票就是买公司,买公司就是买公司的未来现金流折现;相信长期利润及净现金流好的公司,股价早晚会跟上来;不做不懂的东西、不做空、不借钱被列进Stop Doing List(不为清单)。

 

背后没有投资机构或家办加持,“大散户”段永平展示的是真正的个人实力。从他过往的投资案例和思考中,可以窥探其认识系统里,投资的本质究竟是什么。


连续创业者到“投资教父”

 

某种程度上,如果没有过去连续创业的经历,就没有段永平后来的“投资教父”之称。

 

段永平曾回忆,2011年看懂和重仓苹果的最重要原因之一,在于OPPO和苹果有很多相同基因。“喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子20多年的体验,苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式。”

 

1988年27岁的段永平从中国人民大学经济系毕业,转年南下,进入广州中山市怡华集团旗下电子设备厂做厂长。等待他的是一个亏损200万的烂摊子。段永平的加入彻底改变了这家小厂的命运,随后它摇身一变,成为后来很长一段时间家喻户晓的“小霸王”缔造者,产值超过10亿。一个后来被广泛传播的广告行业经典案例是,段永平在1993年将广告投到了中央电视台黄金时段,请来功夫巨星成龙来做代言人,一句“望子成龙小霸王”让小霸王快速火遍中国的大江南北。

 

也是在这段时间里,段永平开始展露出他异于常人的眼光和能力。

 

小霸王之后,段永平1995年又创建了步步高,使之成为中国早年无绳 *** 、VCD、教育电子产品中的名牌。

 

四年后,段永平决定把步步高业务分股拆分,让大家各自独立发展。这就有了后来陈永明负责的OPPO,沈炜负责的vivo,步步高原来的业务由金志江接手,段永平则转到幕后做起了步步高董事长。

 

这些人,以及后来拼多多的创始人黄峥,被视为段永平的“门徒”。他们在后来数十年移动互联网细分行业的发展变革中,起到了至关重要的推动作用。

 

凭借“明晰的远见和创新能力”,段永平在1999年被《亚洲周刊》评为亚洲20位商业与金融界千禧年行业领袖之一。

“段菲特”与价值投资

 

在展示出极具天赋的的企业家能力后,段永平2000年移居美国,受到那里投资热潮的影响,他决定在新的投资领域尝试一番。

 

时至今日,段永平受巴菲特影响颇大,在出手之前他翻阅了大量巴菲特股东信、平时的言论,以及仔细阅读过芒格的《穷查理宝典》。

 

段永平的投资风格与巴菲特的价值投资理念一脉相承,深知“经营企业和投资一样,少犯错很重要”。华尔街的华人投资圈里,甚至有人暗中称呼他“段菲特”。

 

二人投资轨迹的交叉,是从2006年段永平斥资62万美元天价,成为之一个拍下巴菲特午餐的华人商人开始的。当时段永平还带来了一个年轻人。9年后,这个年轻人创办了比肩电商巨头阿里的拼多多,不到三年上市,身价一度高达1350亿,他就是黄峥。

 

回过头看,这次见面对段永平后来的投资之路影响深远。

 

段永平称,自从见到巴菲特,自己犯错的机会明显下降。而投资里亏掉的数以亿计美金,每一笔都是违背巴菲特教导的情况下亏的 。

 

决定重仓苹果也是得益于巴菲特的教诲。2011年段永平初次买入时苹果市值只有3000亿美元,而今已高达2.5万亿美元。

 

所谓价值投资,就是买入有价值公司的股票并长期持有。这需要在选择投资标的之前,仔细调研、精准分析之后再大笔买入。巴菲特曾告诉段永平,人的一生只有20次值得出手的机会,所以要耐心等待,寻找真正的好机会。

 

段永平做投资的第二年便一战成名。

 

一个在投资圈广为流传的经典案例是,2001年底美国资本市场低谷期时,段永平以0.8到1美元的价格买进205万股网易,当时他把手头的活钱都放了进去,离场时狂赚100倍。

 

2000年6月,网易在美国纳斯达克上市,却恰逢美国互联网泡沫破灭,网易股价从上市时的15美元一路跌到不足1美元,甚至面临摘牌危机。当时丁磊一度想要卖掉网易,最终被段永平劝止了。



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