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国际期货;低价打死不做空

gc677 2021-08-10 62 0


国内出名期货投资人,现任上海复旦大学东方经济学院主任,首席经济学家傅海棠出席大会并以“若何掌握大行情的准切当入点”为主题做了出色的演讲。

傅海棠在会上提出一条交易的规则,为“低价打死不做空,高价打死不做多”,此中,低价指接近成本以至低于成本,高价指暴利,利润十分大。

他暗示,期货交易一般不要随便重仓,但同时,傅海棠分享了一个能够重仓的切入点:一是现货价格十分低,接近成本以至低于成本,而且期货贴水现货;二是现货欠好买了,库存也消耗光了,但是消费很一般。当呈现那些现象时,就能够重仓了。

以下为文字实录:

傅海棠:起首感激主办方给我们供给了那么一个好的平台,让我们能面临面的停止交换,适才林总讲的十分出色。我今天演讲主题叫“若何掌握大行情的准切当入点”。时间有限,把次要的时间结点、次要的逻辑简要的说一下。说一千道一万都是一个事理,只要事理大白,一切城市处理。

我们在研究的时候,必然要抓住次要矛盾和标的目的,良多失败都是因为被次要矛盾摆布着,什么叫抓次要矛盾呢?例如举个例子,天为什么会热起来?次要矛盾就是说太阳从南边往北走,我们离太阳越来越近了,北半球就热起来了,次要矛盾就是太阳,或者起头往回走,那是不是次要矛盾?是次要矛盾。

次要矛盾是什么呢?动不动来个倒春寒,寒潮、寒流、降温,热我们三天突然温度又下来了,下去以后过一段时间又热起来了突然又一个倒春寒又下去了,那个时候可能我们良多人就含混了,怎么又热起来了?是不是仍是熊市?


牛市还没来呢,刚放个低点,过几天又热起来了,打破了,倒春寒要来了,是不是思疑说错了。次要矛盾、次要矛盾不清晰,太阳回归了,气候必然要热起来,不管它什么倒春寒不倒春寒,不管它又起风、又下雨的,归正天要热起来,那个没有搞错,次要矛盾我就抓住了,那是招致天热起来的次要矛盾,那就好办了,倒春寒来了,将来要做多了,打破了看空要放,正好和周期反着的,在场若是做得好的话你继续做着,我是研究不清晰,越研究越糊涂。那就是次要矛盾和次要矛盾。

抓住次要矛盾,那个次要矛盾呈现以后他就会持续很长时间,其实那就是趋向,我就是说趋向欠好改动,一个趋向一旦构成以后,会持续很长时间,那就是趋向,次要矛盾招致的,所以我们必然要抓住次要矛盾,舍弃次要。

次要矛盾嘛天天有,一会儿起风、一会儿下雨、一会儿又来一块云彩,马上又过去了,不可偻指算,你搞不清晰。发现我们大大都人的通病就是主、次矛盾不分。行情确定性,以至百分之一万思疑,本年有一个我就不说了,天天在那儿思疑,吵吵,吵吵什么啊。


趋向是必然的,任何人改动不了的趋向,只会改动构造,他怎么会改动趋向呢。有人说是不是趋向主导,是不是已经避险了,表现什么啊?刚刚起头,怎么了,别焦急,次要方面在那儿放着,不要天天吵吵,我们要抓次要矛盾。

第二个,有什么问题呢?办法有破绽。看问题有盲区。那也是招致我们投资者阐发问题不到位的次要原因之一,办法有破绽,其实你看我们投资办法良多,套利什么,什么法子都有,当然不承认每一种法子必定有必然的优势,那个不承认。

但是有破绽,好比说做减仓回归的,例如说动什么减仓,本来从汗青上都是1千,超越1千就往回走,超越1千不是拉大了嘛,就买棕榈油、买豆油,他统计过去老有那样的汗青,他起头做了。后来一年不是一千了,一千五减仓,两千不合理,仿佛没有见过,再减仓两千五,他不想平,三千,爆掉了,谁规定一千不克不及变啊。


汗青仓是汗青上的情况,今天是今天的情况,过去研究没有超越一千,如今超越一千怎么样,那就是办法有破绽,必然得以现实为准,本年是什么情况,汗青仅供参考,你不克不及拿它当成原封不动的,他才会有改动。

办法有破绽,为什么呢?盈利,也盈利良多年,据说有持续盈利8年以上的,最初仍是爆掉了。就说那种办法有破绽,不克不及长久。

看问题有盲区,最次要的盲区就是经济萎缩,你看期货市场也好、股票市场也好,无就是那几类,之一,交易才能十分强,咱们每年做几百万,万万别做大,做大费事了,行,不想做大拿出必然的资金,也赚几百万,也做的挺好。

若是办法也十分好,根据必然的固定的办法,研究大势,做的也很灿烂。若是有个他人又做的灰头土脸很难受,以至于以后倒闭了,招致那个的次要原因,就是对经济学从命,一旦国度政策呈现严重调整的时候他不相信,他说是市场,次要矛盾是那个。


因为时间关系那个不克不及认真讲,要讲三天三夜也讲不完,系统性的风险,很复杂,就是说必然要舍弃掉那种没有结业证可能还容易赚钱的,觉得牌子越大的可能越容易亏。

你看阿谁经济学家,做期货亏的裤衩都没了,要 *** ,有个房地产期货,他说完了。过程头头是道,老龄化,经济周期,拐点,日本昔时怎么样,美国昔时怎么样,哪个国度都好不了,他阿谁说法就百分之百了,只要我出了百分之百不单往下走、是往上走,十分高,国度没有法子,我限购,不让买了。

他为什么那样干?经济周期啊,要调整构造的问题,什么老龄化,一套一套的,停掉,哪来的经济周期,渴了就浇水、饿了就吃饭,地旱了那是周期,浇了水就没有周期,改动了,渴了喝水啊,喝水不管用,失效,谁说的,一瓶不管用,两瓶,失效,谁说的,我就没见过渴了喝水不处理问题了,我们都没见过,哪来的失效一说,边际效益在递加那是经济学上讲的,纯属胡讲,不要相信那些事。

有了那个盲区成果不敢弄,最典型的就是2010年经济要 *** ,尤其工业品,你要放空,他想,坏了,大牛市往上走,良多人想不大白,他怎么就涨了呢,怎么就不涨,经济周期,国度的出手,搞不死你。国度是驾驶员,开车的,想往哪儿走往哪儿走,一打标的目的马上过来。

经济周期,我看是经济周期说了算仍是国度 *** 说了算,那是车的周期,驾驶员说了算,必然要盯住国度的政治,严重经济、政治,不要相信什么周期,要否则你死定了。那个留意啊,他有破绽,办法,那个办法十分重要,看问题就有盲区,那个盲区十分重要。什么叫经济学?时间问题不克不及细讲。

再一个,根底数据,中午吃饭聊天也讲到那个问题,我一讲到那个问题就冲动,尤其国度的数据,我们国度的统计数据因为各类原因很难完全准确,良多原因形成公开数据存在误差,但价格是由供需关系决定的,没有准确的数据,无法做出准确的判断。怎么办?我们可不克不及搞个假的,你拿着阿谁根底禁绝的数据和现实情况悬殊十分大的一个数据,你去做平衡表怎么能平衡呢,不成能平衡。

就说玉米,适才林军讲的十分好,2015年国度临储收入了1.24亿吨,昔时结余的,到了2016年度不收储了,怎么算昔时结余5万万吨完,上一年结余了1.2亿吨,本年怎么算结余8万万,2016年国度不收了怎么多余5万万,成果最初抛进来3千5,玉米去哪儿了?你说去哪儿了,根底数据我告诉你去哪儿了。

之一,采样,国度数据不断就在2.2亿吨摆布盘桓,现实上2015年一年的产量有3.2亿以上,差了1个亿,那个数据禁绝,那需求又禁绝了,上下流的增加幅度百分比就禁绝了。你想想2亿减10%是2万万,要3亿10%是3万万,那就是差距了。需求呢,你如果产量大需求就大,2亿吨的需求增加15%是3万万,要3亿吨的需求增加15%是4500万,那一下又错1了千多万,那个处所错点,阿谁处所错点,减产,减产3亿吨2%,那一加、那一算下来一减,错大了,那就是禁绝。

为什么2016年怎么算不敷了,因为昔时减产5万万,需求的增加,正好能对上,一点都不消想玉米去哪儿了,那个数据怎么推出来的,有法子,能够用进口豆粕推玉米的产量,因为你没有想到好法子。


那是一个更好的法子,就是豆粕利用量就能晓得玉米的利用量,归正豆粕喂猪、喂鸡,次要就那两样,除了鸡食就是猪食,他豆粕用一个配比。进口大豆9千多万吨,压榨豆油大要含油量18%,一减就晓得,再加上国产大豆油有一小部门进入压榨环节,大要一年幼8万万吨豆粕,如今8万万吨,那个比例大要就是3:1,猪低一点,15到十六七摆布,蛋鸡高一点,他俩综合一下,大要就是20斤豆粕、60斤玉米,那就是80斤,还有其他的豆皮什么的。

你想一想,8万万吨豆粕,按3:1,那个饲料消费就是2.4亿吨,不信,有那么大吗,不管怎么样那是事实。还有杂粕,玉米、花生粕等等,还有必然的鱼粉,加在一路2万万吨,2万万吨进入饲料环节,那个卵白量量差,一斤杂粕2斤玉米,那又是2万万杂粕吨、4万万吨玉米,那还不算流米抓一把喂鸡、喂羊,还有本身留一点,至少还有500万吨,2.85亿吨间接进入饲料消费的,你看看所有的平衡表饲料那个都有错。

深加工,酒精,淀粉,全国如今不到7万万吨,就是说本年7万万,就那么多,企业几玉米?3.5亿,进口2万万吨,3.3亿吧,玉米需求是几?平衡表,若是你本身做平衡表,你本身看看那个平衡表是几,你说你看准行情,错的离谱了,关键时候做错一把就完了。

所以,必然要搞准供需,供需决订价值,供需搞准,数据必然要搞准。还有其他行业纷歧一说,据一反三,就是我们还有法子搞准的,搞禁绝怎么办?搞禁绝就是搞禁绝,也不要拿假数据、不靠谱的数据在那儿做平衡表,害人害本身,本身操盘把本身害死,如果给他人阐发把他人害死,必然要实事求是,搞准才气做平衡,才气找到行情。

其他还有哪些重点?准切当入,怎么准切当入那很重要,前面根底工做要做好,没有根底工做没法准切当入。准切当入最次要的是行情,低价行情,高价的不多,高价也能放,一般我很少放,都是做多,都说我是太死,也不是太死,也放。

为什么做空发家?往下跌了,我没见过跌一倍行情的,你如果找到的话哪天告诉我,往下跌除了跌回来一倍,那是赚钱的,往上涨涨一倍一赚一大把,涨好几倍那赚钱,那多凶猛你想赚钱,我们盈亏比是按百分比算的,有人想不大白,前几年我不断在讲,说傅教师数学没学好,我看了我想笑,数学没学好,一看实想不大白,说我数学没学好,我固然没上大学我看我数学挺清晰的。


做空历来都赚不了大钱,而且风险大,做多历来不赚大钱,风险还小,为什么?

简单讲一下为什么,要想不大白我再给你解释。你想想,多头赚的快、空头就亏得快,那是对的,多头亏的慢、空头赚的快,好比说低价,价格十分低,本年有一个品种比力特殊,我就不说名了,各人都晓得。他往上涨你想想你若是在低位放空,好,涨的过程傍边吃亏,若是一天不清掉,一天的包管金要涨到1万了,就是1万块包管金,吃亏的不算,光跟着价格的升高包管金也进步也能把你提死。

再说多头,你要不加杠杆永久都死不了,我买一堆货,不管你怎么跌仍是那些货,过几天又涨回来了不亏,涨到我阿谁成本线以上了赚钱了,不加杠杆什么时候都死不了。

做空就纷歧样了,做空不加杠杆照样死,280的铁矿不加杠杆560一天没了,纷歧样。你想想你加了杠杆更费事了,他俩是纷歧样的,所以说我对有些价格放空发怵,我不敢,那个要命了,一般逮着就是绝路一条。次要我建议,低价打死不做空,高价打死不做多,必然对峙根本原则,价格一般低的时候继续跌也不可。


什么叫低价,一般接近成本,那个有尺度的,万万不要继续跌也不放,什么叫高价,一旦有了暴利,盈利丰厚求过于供,继续涨也不做了,看,必然要记住,有一个同志交易2500,2400买的就亏的不可,价格那么高你怎么能做多呢,那是根本原则。

之一,准确介入点价格低不克不及进,说价格廉价了我要买,价格低了做多、做低了,低了还会继续,不继续跌横盘两年也把你盘死,受不了。价格低而且期货价格大幅度切近现货,准确介入点我们掌握,能重仓的交给你重仓,价格低就是接近成本或者低于成本,越低于成本多价格越为跌,原来现货就亏钱,亏的起死回生,整个行业一片惨痛,期货价格比现货价格还低,那是之一个前提。

第二,发现盯住现货、盯住行业不放松,现货库存没有,买货买不着了,仍是有涨价的倾向,买货了,固然价格还没有实正的起头上涨,发现货不敷买了,因为他要亏钱时间长了不想干了,资金链也断了,不可了,消费仍是很一般。再有,重仓。原来现货就亏钱,期货价格比现货价格还低,没有什么需求了,我买不着货了。


举个例子,2016年棉花就是如许,根底数据到阿谁位置我晓得,到了4月份,现货起头涨价了,其时我去开会,他们说棉花起头涨价了,实涨了,说买不着了,货都被抢了,没有了,其时现货12000多,期货在10300,我一盘,逮着它了,满仓干进去,礼拜逐个分钱没有,其时要像今天有那个资金,我本身拉三个涨停板,第三天封了涨停板。先把2千块涨回来再说,期货涨了现货就涨,现货涨了期货继续涨。

你想想,除非期货不涨,你本身一买,期货来个阳线,各人看怎么涨了,探听为什么涨了,有人说现货涨了2%,惧怕了,到手一看进去吧,往哪儿跑,跑不了。你做错了你想想为什么他做错了,根底数据禁绝,所以准切当入不是那样的。

再举个例子,例如说像去年的鸡蛋,今天进去明天涨,还有人去举报说有人把持,成果举报的人被 *** 罚了几十万,毫无理由的举报,亏了就亏了,他举报他人了 *** 把他惩罚了,那时候就是举报我,我不晓得他举报我,后来他被罚了以后我听出来了,本来他举报是举报我。


他说鸡蛋价格上去了,爆仓有人跳楼,他在武汉开会,上边说乱说八道罚他几十万。其时也是,鸡蛋价格廉价,说怎么掌握那个准切当入点。有人给我打德律风,说鸡蛋廉价了我们做多你买,我说我看看,我看廉价了鸡又没有死,那么多鸡,又过俩月又给我打德律风,说继续跌,我没进去,为什么给我打德律风?

之一,我供给信息,第二,觉得我可能有俩钱,一进去就拉个大板,我不敢买,鸡我看了还没死。又过了俩月,亏了小半年了,我传闻了,网上也有信息,钱亏光了,本来赚的钱都亏光了,没钱了,其实是受不了了,我看见阿谁鸡就头晕,看鸡死光了快乐了,可死了,一看鸡没死活着呢。

实是如许,活一天亏一天,死了就不亏了,他后来受不了多量裁减,后来我一看有门,差不多了,我派了几小我,我家里还有几小我,我说上下边养鸡场看看什么情况,他们看了看,说一个处所杀了一半,还有的处所杀了30%,那么凶猛。


有一个现象,说收鸡蛋的小贩,本来一个村收一车,如今走三个村拆不满一车。要涨价,为什么没涨?人家还在阿谁过程傍边,一涨思维就起头改动了,人道就是如许。我说那有门,我说今天要做多,做多以后看着下跌了,放一个月不涨全死光,谁晓得他今天买明天封个涨停板。

还不克不及焦急,价格低了不可,抓住拐点。无非就是升贴水、库存、供给、需求,也没有其他的,就是数据要准,要务实、接地气,不要闭门造车,不要说权势巨子数据,相信本身,搞准。价格是实的,只要你把数据搞准,抓住阿谁拐点,原来期货就很廉价,在现货启动的那一刻及时进去。

办法和证据,振荡行情,那时候颠簸幅度不大的行情万万不要动,你得相信那里边有资金优势、有布景优势。振荡也有资金抱团,如许的行情不克不及做的,我们一没有布景,二不把持,我们凭我们的实本领,那我们就做大,大的行情他改动不了,压不住,那里边没货了价格十分低谁都压不住绝对涨。


那你没法子,良多都是如许的,压不住就得涨,原来涨2000,你涨1500,1500你想压涨1000,所以必然要抓大件,小打小闹不要理他,逮不到鱼,网被撕破了,所以不要抓小行情。

日常平凡找不到大行情,必然要小心少做,少做再少做,不做手痒痒,亏就亏,赚就赚,不做也不可,有人说我不做了行不可,我退出,不可,我发现那个问题,我是不可,你要有才能能够做,我发现长时间不接触盘面,没有觉得了,觉得都不可了,少做,逮着大行情,逮着时机。

时间关系不再多讲,就是抓住低价出场,不克不及跟着上,十分简单,百分之百安心,不是概念,不做概念,概念迟早死在阿谁手里,说我要做百分之百,不是每一笔都要百分之百赚钱,投资理念就是做确定的百分之百,只要如许,我不百分之百,发现有问题,阐发有破绽或者说有变革,炒概念。


也不要管什么行损价,什么行损价,挂在跌停板上然后跑了,错了就错了,就做确定百分之百,否则迟早死在那个上面,因为你做概念100分对98分,你那个办法没有问题,阿谁2%错了,你就会有自信心刚刚我说的做价差,1500不平,2500不平,3000错了,你不认为你那是错了,你认为汗青上3000不合理,不合理给你来个5000,你服不平,所以说必然要做确定的。

期货说起来容易、做起来难,看我讲的容易,做起来也长短常难,没有那么容易,钱欠好赚,钱要好赚全世界人什么都别干了全都做期货。办法对了十分简单,就是大部门人办法不合错误。



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